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电子游戏网址:上海指数编制方法

时间:2020/6/19 9:29:48   作者:   来源:   阅读:0   评论:0
内容摘要:欧盟国家间“解除锁定”和边境管制后的第二天,联邦政府16日正式发布了新的手机应用程序克朗代金券,供市民自愿使用。联邦政府表示,该应用程序将有助于确认用户是否与被诊断者有联系,以及是否存在感染风险,这将有助于官员更快、更全面地识别新的冠状病毒感染链,并有效地将其切断。进入6月以来,...

总的来说,此次修订主要包括三个方向,分别是ST股和*ST股的撤除、新股计算的延迟和纳入科技板证券。

为什么ST和*ST的股票要被淘汰?

要回答这个问题,我们首先要认识到,上证综合指数的定位是为了更好地表征市场的运行特征,不会改变市场固有的运行趋势。市场趋势是经济基本面、公司盈利能力、投资者行为和许多其他因素综合作用的结果。索引只是结果的一个表示。索引编制方法的修订不是为了改变索引的趋势,也不能改变索引的趋势。

目前,我国资本市场已经建立了风险预警系统,通常被称为“戴星星戴帽子”。

其中,实施退市风险警示(* ST)主要包括:连续两年净利润为负,累计交易量和面值在一段时间内低于规定的标准,公司可能会被迫解散。其他风险预警(ST)的实施主要包括生产经营活动受到严重影响,预计3个月内无法恢复正常,以及主要银行账户被冻结。

过去,上证综合指数的样本股票包括所有ST和*ST的股票。此次从样本股票中去除此类股票的主要出发点是提高上证指数表征的准确性。

一方面,该类股票的股价波动较大,不利于指数的稳定。另一方面,随着退市监管政策的收紧,“小投机”和“投机缺口”现象有所减少,ST和*ST的股票日益边缘化,不能代表股市的表现。此外,这些股票的基本面已经恶化,市场风险很高。排除此类股票将有助于更好地发挥指数值引导作用。

从国际有代表性指数的样本范围来看,综合指数的样本范围包括所有股票,如日本东证指数等;它也只包括了大部分股票,如STOXX欧洲全市场指数、香港恒生综合指数等。在排除了部分流动性较低、市值较低的股票后,该指数涵盖了所有股票市值的95%左右。

需要指出的是,目前沪市ST股和*ST股的市值权重约为0.6%。应该说,这个比例还是比较小的,所以去除并不会影响指标的定位和作用。

值得注意的是,从近年来国际指数编制机构对综合指数样本空间的处理来看,也有注重可投资性的趋势。例如,日本的东证指数(TOPIX)最近推出了相关改革,并计划进行流动性样本测试。筛选后,很有可能所有库存在未来将不再被包括在内。


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